Bens Industriais
AZUL3 — AZUL S.A.
CNPJ 09.305.994/0001-29 · classes negociadas: AZUL3, AZUL4 · código CVM 24112
Transporte e LogísticaComo a própria companhia declara no Formulário Cadastral (FCA), referência 2026-01-01 · setor CVM: Emp. Adm. Part. - Serviços Transporte e Logística
Veredito
Margem líquida 0,6%; ROIC 81,8%; dívida 4,8x o EBITDA; dado de 2025, sem reapresentação relevante.
Bandeira de confiança: Retrato incompleto ou com aviso
Dado do exercício de 2025, recebido pela CVM em 31/03/2026; 3 dos 5 números centrais publicados; última reapresentação registrada em 2022.
- número central não publicado por ressalva: pl, pvp
A empresa ganha dinheiro?
- Margem líquida de 0,6% em 2025; mediana do setor 3,0% (43 companhias); a própria empresa ficou entre -188,6% e 6,8% de 2016 a 2025; 28% das 329 companhias da base estão abaixo; margem até 5%. como calculamos
- Retorno sobre o capital investido (ROIC) de 81,8% em 2025; mediana do setor 13,8% (23 companhias); a própria empresa ficou entre 7,6% e 81,8% de 2017 a 2025; 98% das 166 companhias da base estão abaixo; retorno acima de 15% ao ano. como calculamos
Está saudável ou endividada?
- Dívida líquida sobre EBITDA de 4,8 em 2025; mediana do setor 2,4 (42 companhias); a própria empresa ficou entre 0,7 e 13,7 de 2016 a 2025; 13% das 300 companhias da base estão acima; dívida acima de 4 vezes o EBITDA. como calculamos
A ação está cara ou barata em relação ao setor e à própria história?
- Preço sobre lucro (P/L): não publicado para 2025 — o número não passou limpo nas conferências (ressalva: sem_acoes_em_circulacao). como calculamos
- Preço sobre valor patrimonial (P/VP): não publicado para 2025 — o número não passou limpo nas conferências (ressalva: sem_acoes_em_circulacao). como calculamos
Descritivo: número, faixa numérica e comparação com o setor, com a própria história e com o universo. Não é recomendação de investimento. JSON · como o veredito funciona
Cotação
1 mês -11,9% · 12 meses — · no ano — · desde 2026-04 R$ 15,79–49,49
Rentabilidade por janela
| 1 mês | 3 meses | 1 ano | 2 anos | 5 anos | 10 anos | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Preço | -11,9% | -29,1% | — | — | — | — |
| Com proventos reinvestidos | -11,9% | -29,1% | — | — | — | — |
| Real, descontada a inflação (IPCA até 08/2026) | -11,9% | -29,0% | — | — | — | — |
| R$ 1.000 virariam | R$ 881 | R$ 709 | — | — | — | — |
Fechamentos do banco até 2026-09-25. O preço inicial é ajustado pelos eventos societários conferidos com o preço (a marca pequena diz quantos); salto que eles não explicam deixa a janela vazia. O reinvestimento compra mais ações no fechamento da data-ex, sem imposto nem custo; só a classe do ticker principal. A linha real divide o retorno com proventos pelo IPCA acumulado na janela (série 433 do Banco Central, mensal, meses de ponta pro rata pelos dias); o mês mais recente só sai por volta do dia 10 do mês seguinte.
Eventos societários
| último dia com direito | evento | multiplicador | conferência |
|---|---|---|---|
| 2026-04-17 | grupamento inferido | 0,00× ações | não conferido |
| 2026-02-18 | grupamento inferido | 0,01× ações | não conferido |
Por que o gráfico de preço salta: o preço não é ajustado. Inferido quer dizer detectado pela contagem de ações e pelo preço, não anunciado no arquivo da B3.
Valuation
Hoje
fechamento de 2026-09-25 × açõespreço × ações em circulação
+ dívida líquida 2025valor de mercado + dívida líquida
lucro por açãolucro do exercício ÷ ações
patrimônio por açãopatrimônio líquido ÷ ações
até 2T26lucro ÷ receita líquida, os dois nos últimos 12 meses
Foto de agora: fechamento de hoje sobre a última contagem pública de ações. Os cartões marcados 12 m usam as quatro últimas ITRs; os demais, o balanço de 2025. Os múltiplos abaixo são ponto-no-tempo: com o preço do dia em que o balanço ficou público.
Na data do balanço (ponto-no-tempo)
setor 13,8% · 23 cias · 2º de 24EBIT × (1 − alíquota efetiva) ÷ média do capital investido (dívida bruta + PL total − caixa − aplicações), goodwill incluído — /metodologia/roic
Por tema, exercício 2025
Valuation
| P/Receita hojevalor de mercado ÷ receita líquida do exercício | 0,28× |
| EV/Receita hojevalor da firma ÷ receita líquida | 1,89× |
| P/EBITDA hojevalor de mercado ÷ EBITDA | 0,84× |
| P/EBIT hojevalor de mercado ÷ EBIT | 1,42× |
| EV/EBIT hojevalor da firma ÷ EBIT | 9,48× |
| Earning yield hojelucro dos controladores ÷ valor de mercado (o inverso do P/L) | 2,0% |
Endividamento e liquidez
| Dívida líquida/PLdívida líquida ÷ patrimônio líquido | -1,20× |
| Dívida bruta/PLempréstimos de curto e longo prazo ÷ patrimônio líquido | -1,23× |
| Dívida líquida/EBITDAdívida líquida ÷ EBITDA do exercício | 4,75× |
| PL/Ativospatrimônio líquido ÷ ativo total | -1,23× |
| Passivos/Ativos(ativo total − patrimônio líquido) ÷ ativo total | 2,23× |
| Liquidez correnteativo circulante ÷ passivo circulante | 0,21× |
Eficiência
| Margem brutaresultado bruto ÷ receita líquida | 27,8% |
| Margem EBITDAEBITDA ÷ receita líquida | 33,9% |
| Margem EBITEBIT ÷ receita líquida | 20,0% |
| Margem líquidalucro líquido ÷ receita líquida | 0,6% |
Rentabilidade
| ROICEBIT × (1 − alíquota efetiva) ÷ média do capital investido (dívida bruta + PL total − caixa − aplicações), goodwill incluído | 81,8% |
| ROAlucro líquido ÷ ativo total | 0,5% |
| Giro do ativoreceita líquida ÷ ativo total | 0,92× |
Crescimento
| Receita, 1 anoreceita do exercício ÷ receita do anterior − 1 | 10,8% |
| Receita, CAGR 5 anostaxa composta anual da receita em 5 exercícios | 30,4% |
| EBITDA, CAGR 5 anostaxa composta anual do EBITDA em 5 exercícios (só com EBITDA positivo nas duas pontas) | 78,3% |
Contas padronizadas e indicadores publicados do exercício; os itens marcados hoje dividem o valor de mercado ou o EV de hoje por uma conta desse exercício.
Indicadores, ano a ano
Quatro indicadores em gráfico e a tabela completa embaixo. Ponto vazado tem ressalva; buraco é ano sem o número — nunca ligamos uma reta por cima de um buraco. Na tabela, a seta leva ao caminho do número até a linha do arquivo da CVM; célula com ! tem ressalva; traço com tracejado é número suprimido — passe o mouse para ver o motivo. Nada é escondido.
Checklist de fatos 1 de 9
- ✗Mais de 5 anos de bolsa 0,4 anos
- ✗Lucro nos últimos 5 exercícios prejuízo em 2021, 2022
- ✗Nunca teve prejuízo no histórico da base prejuízo em 2016, 2019, 2020, 2021, 2022
- ✗ROE do último exercício acima de 10% —
- ✓Receita cresceu em 5 anos (CAGR positivo) 30,4%
- ✗Lucro cresceu em 5 anos (CAGR positivo) —
- ✗Dívida bruta menor que o patrimônio dívida = -123% do patrimônio
- ✗DY médio dos últimos 5 anos de pelo menos 5% —
- ✗Liquidez média diária acima de R$ 10 milhões R$ 2,3 mi/dia
Nove checagens objetivas, com o limiar escrito em cada linha e o número por trás. Descritivo, não é recomendação; os limiares são nossos e estão declarados.
Tabela completa
| indicador | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | setor |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | -12,6%! | 27,6% | 14,0% | — | — | — | — | — | — | — | 5,3% |
| ROIC ⟶ | 4,6%! | 17,8% | 7,6% | -45,4%! | — | — | 26,8%! | 42,3%! | 69,8%! | 81,8% | 13,8% |
| ROA ⟶ | -1,5%! | 5,7% | 3,8% | -15,5% | -61,9% | -24,5% | -3,9% | -12,1% | -39,1% | 0,5% | 1,3% |
| Margem bruta ⟶ | 18,3% | 23,2% | 17,4% | 0,7% | 5,0% | 18,6% | 17,5% | 18,2% | 26,7% | 27,8% | 25,6% |
| Margem EBIT ⟶ | 5,2% | 11,1% | 5,7% | -10,4% | -24,4% | 0,5% | 9,0% | 9,0% | 17,4% | 20,0% | 13,6% |
| Margem líquida ⟶ | -1,9% | 6,8% | 4,6% | -21,0% | -188,6% | -42,2% | -4,5% | -12,8% | -46,9% | 0,6% | 3,0% |
| Crescimento da receita (1a) ⟶ | — | 16,8% | 17,5% | 26,3% | -49,8% | 73,7% | 59,9% | 16,3% | 5,2% | 10,8% | 6,9% |
| Crescimento da receita (5a CAGR) ⟶ | — | — | — | — | — | 8,4% | 15,4% | 15,4% | 11,3% | 30,4% | 16,8% |
| Dívida líquida/EBITDA ⟶ | 4,80x | 1,44x | 2,37x | 0,73x | 10,34x | 13,65x | 6,40x | 5,65x | 5,91x | 4,75x | 2,39x |
| Liquidez corrente ⟶ | 0,53x | 0,99x | 0,87x | 0,60x | 0,53x | 0,50x | 0,32x | 0,34x | 0,27x | 0,21x | 1,46x |
Em reais, ano a ano
As três demonstrações por trás das razões — resultado, balanço e caixa — nas linhas padronizadas, no consolidado como entregue (ou no controlador, quando é o que a companhia entrega). EBITDA e dívida líquida seguem a metodologia publicada; dívida bruta, caixa e aplicações e caixa livre são somas que o nome da linha explicita.
| linha | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2T26 | TTM | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Resultado do exercício | |||||||||||||
| Receita líquida (R$ bi) | 6,7 | 7,8 | 9,2 | 11,4 | 5,7 | 10,0 | 15,9 | 18,6 | 19,5 | 21,6 | 5,0 | 21,8 | |
| Custo dos produtos e serviços (R$ bi) | -5,5 | -6,0 | -7,6 | -11,4 | -5,5 | -8,1 | -13,2 | -15,2 | -14,3 | -15,6 | -4,9 | -17,2 | |
| Resultado bruto (R$ bi) | 1,2 | 1,8 | 1,6 | 0,1 | 0,3 | 1,9 | 2,8 | 3,4 | 5,2 | 6,0 | 0,1 | 4,5 | |
| EBITDA (R$ bi) | 0,6 | 1,2 | 0,9 | 2,5 | 0,4 | 1,6 | 3,5 | 4,1 | 6,0 | 7,3 | — | — | |
| Depreciação e amortização (R$ bi) | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 3,7 | 1,8 | 1,5 | 2,1 | 2,4 | 2,6 | 3,0 | — | — | |
| EBIT (resultado operacional) (R$ bi) | 0,3 | 0,9 | 0,5 | -1,2 | -1,4 | 0,1 | 1,4 | 1,7 | 3,4 | 4,3 | -0,5 | 4,3 | |
| Lucro antes do IR (R$ bi) | 0,0 | 0,6 | 0,6 | -2,5 | -11,1 | -4,2 | -0,7 | -2,3 | -9,2 | 0,1 | -1,4 | -5,9 | |
| IR e CSLL (R$ bi) | -0,1 | -0,1 | -0,2 | 0,1 | 0,2 | 0,0 | 0,0 | -0,0 | 0,0 | -0,0 | 0,0 | 7,5 | |
| Lucro líquido (R$ bi) | -0,1 | 0,5 | 0,4 | -2,4 | -10,8 | -4,2 | -0,7 | -2,4 | -9,2 | 0,1 | -1,4 | 1,6 | |
| Lucro líquido (controladores) (R$ bi) | -0,1 | 0,5 | 0,4 | -2,4 | -10,8 | -4,2 | -0,7 | 2,3 | 9,2 | 0,1 | 0,0 | -1,3 | |
| Balanço patrimonial | |||||||||||||
| Ativo total (R$ bi) | 8,4 | 10,3 | 11,8 | 19,2 | 15,8 | 18,5 | 18,7 | 20,5 | 26,3 | 23,6 | 30,8 | 30,8 | |
| Ativo circulante (R$ bi) | 1,9 | 3,3 | 3,5 | 4,1 | 5,4 | 5,8 | 4,9 | 5,0 | 5,7 | 6,3 | 6,3 | 6,3 | |
| Passivo circulante (R$ bi) | 3,6 | 3,3 | 4,1 | 6,9 | 10,2 | 11,7 | 15,1 | 14,7 | 21,3 | 29,5 | 14,9 | 14,9 | |
| Dívida bruta (curto + longo prazo) (R$ bi) | 4,0 | 3,5 | 3,7 | 3,5 | 7,4 | 24,9 | 23,2 | 24,9 | 36,5 | 35,9 | 21,4 | 21,4 | |
| Caixa e aplicações (R$ bi) | 0,9 | 1,8 | 1,7 | 1,7 | 3,2 | 3,1 | 0,7 | 1,9 | 1,3 | 1,0 | 1,3 | 1,3 | |
| Dívida líquida (R$ bi) | 3,1 | 1,7 | 2,0 | 1,8 | 4,2 | 21,8 | 22,6 | 23,0 | 35,2 | 34,8 | — | — | |
| Patrimônio líquido (R$ bi) | 1,0 | 2,8 | 3,2 | -3,5 | -14,1 | -18,3 | -19,0 | -21,3 | -30,4 | -29,0 | -5,2 | -5,2 | |
| Fluxo de caixa | |||||||||||||
| Caixa das operações (FCO) (R$ bi) | 0,0 | 0,3 | 0,4 | 2,6 | 1,0 | -0,3 | 2,4 | 3,4 | 2,8 | -1,2 | — | — | |
| Investimentos (capex) (R$ bi) | -0,4 | -0,6 | -0,9 | -1,6 | -0,5 | -0,8 | -1,5 | -0,6 | -0,9 | -0,4 | — | — | |
| Caixa livre (FCO + capex) (R$ bi) | -0,4 | -0,4 | -0,4 | 1,0 | 0,5 | -1,1 | 1,0 | 2,8 | 1,9 | -1,6 | — | — | |
As duas colunas da direita vêm da ITR: o último trimestre sozinho e os últimos 12 meses (TTM), montados pela mesma identidade do P/L TTM. EBITDA e dívida líquida não têm série trimestral aqui.
O ano corrente, trimestre a trimestre
Como a companhia entregou na ITR. O 4º trimestre não existe isolado nesse arquivo — o exercício fechado vem na DFP, e nós não derivamos o 4T para não misturar número calculado com número reportado. Publicado em é a data em que o balanço ficou público, e é dela que sai o preço.
| trimestre | receita (R$ mi) | lucro (R$ mi) | margem líq. | P/L TTM | P/VP | publicado em |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024T1! | 4.678,4 | -1.050,3 | -22,4% | — | — | 2024-05-13 |
| 2024T2! | 4.172,7 | -3.809,6 | -91,3% | — | — | 2024-08-12 |
| 2024T3! | 5.129,6 | 121,2 | 2,4% | — | — | 2024-11-14 |
| 2025T1! | 5.394,4 | 1.653,6 | 30,7% | — | — | 2025-05-14 |
| 2025T2! | 4.942,3 | 1.468,0 | 29,7% | — | — | 2025-08-14 |
| 2025T3! | 5.737,0 | -1.366,5 | -23,8% | — | — | 2025-11-14 |
| 2026T1! | 5.471,4 | 6.020,4 | 110,0% | — | — | 2026-05-07 |
| 2026T2! | 4.978,6 | -1.400,7 | -28,1% | -5,5 | — | 2026-08-19 |
A série inteira, todos os trimestres: GET /empresas/AZUL3/trimestres
Proventos
Nenhuma data-com nem pagamento marcado na base (anúncios na B3 até 2026-09-21 · avisos à CVM até 2026-09-18).
Nenhum provento registrado. Isso pode significar duas coisas diferentes — a companhia não paga, ou não conseguimos confirmar. sem_proventos
Acionistas e free float
367.341.504 açõesações em circulação nas mãos do mercado, como a companhia declara no FRE
7.851 PF · 109 PJ · 31 institucionaiscontagem na última assembleia, do FRE
Nível 2 de Governança Corporativamínimo garantido pelo segmento de listagem ou pela lei; o estatuto pode dar mais
| acionista | tipo | % ON | % PN | % total |
|---|---|---|---|---|
| Readystate Asset Management, LP | PJ | 10,48% | 0,00% | 10,48% |
| United Airlines Inc. | PJ | 8,64% | 0,00% | 8,64% |
| BlackBarn Capital Master Fund, LP | PJ | 8,06% | 0,00% | 8,06% |
| VR Global Partners, L.P. | PJ | 5,12% | 0,00% | 5,12% |
| Outros (mercado) | — | — | — | 67,69% |
| Ações em tesouraria | — | — | — | 0,00% |
Participações diretas do Formulário de Referência (FRE) entregue em 2026-08-25, versão 6. A cadeia de controle (quem é dono da holding) não é reproduzida aqui. Nomes de pessoas físicas aparecem como no formulário público.
Comunicados e informes
| entrega | categoria | assunto | documento |
|---|---|---|---|
| 2026-09-10 | Valores Mobiliários negociados e detidos (art. 11 da Instr. CVM nº 358) · Posição Individual - Cia, Controladas e Coligadas | — | abrir |
| 2026-09-10 | Valores Mobiliários negociados e detidos (art. 11 da Instr. CVM nº 358) · Posição Consolidada | — | abrir |
| 2026-09-02 | Comunicado ao Mercado · Outros Comunicados Não Considerados Fatos Relevantes | Azul e Embraer celebram parceria com 145ª aeronave entregue | abrir |
| 2026-08-19 | Dados Econômico-Financeiros · Press-release | Divulgação de Resultados 2T26 | abrir |
| 2026-08-19 | Comunicado ao Mercado · Apresentações a analistas/agentes do mercado | Apresentação de Resultados 2T26 | abrir |
| 2026-08-14 | Comunicado ao Mercado · Apresentações a analistas/agentes do mercado | Apresentação de Resultados 2T26 | abrir |
| 2026-08-13 | Dados Econômico-Financeiros · Press-release | Divulgação de Resultados 2T26 | abrir |
| 2026-08-13 | Dados Econômico-Financeiros · Demonstrações Financeiras Intermediárias | Informações financeiras intermediárias em inglês | abrir |
| 2026-08-13 | Comunicado ao Mercado · Aquisição/Alienação de Participação Acionária (art. 12 da Instr. CVM nº 358) | — | abrir |
| 2026-08-10 | Valores Mobiliários negociados e detidos (art. 11 da Instr. CVM nº 358) · Posição Consolidada | — | abrir |
As últimas entregas desta companhia à CVM fora das demonstrações, da mais recente para a mais antiga, do próprio índice IPE do regulador. O assunto é texto livre da companhia. Não resumimos nem classificamos esses documentos — a leitura é do original.
Piotroski F-Score 5/9 (2025) — o que cada critério significa.
Balanços republicados desta companhia
A CVM sobrescreve a versão antiga; guardamos as duas. Valores em R$ milhões: à esquerda a 1ª publicação, à direita a republicação.
| exercício | conta | 1ª publicação | republicado |
|---|---|---|---|
| 2020 | BPP 2.02.01 | 6.502,2 | 16.750,6 |
| 2018 | BPP 2.03 | 3.163,7 | -1.150,0 |
| 2018 | DMPL 5.07 | 3.163,7 | -1.150,0 |
| 2018 | BPA 1 | 11.793,2 | 16.094,4 |
| 2018 | BPP 2 | 11.793,2 | 16.094,4 |
| 2018 | DMPL 5.03 | 2.791,9 | -432,7 |
| 2020 | BPP 2.01.04 | 858,3 | 3.130,7 |
| 2022 | BPP 2.02.01 | 18.065,6 | 16.676,6 |
Todas as reapresentações desta companhia, ano a ano
Esta companhia aparece em
- 25 números republicados
- 3 definições de covenant (2 discricionárias)
- 2 eventos societários
- 6 documentos reenviados
Comparar
Lado a lado, com a ressalva de cada número e quantas vezes cada uma republicou balanço.
AZUL3 × WEGE3 · AZUL3 × EMBJ3 · AZUL3 × RENT3 · AZUL3 × RAIL3 · AZUL3 × MOTV3 · AZUL3 × VAMO3
comparar com o setor: MOTV3 × RAIL3 × AZUL3
Outras companhias de Bens Industriais
Mais 44 com página, mesmo setor da CVM — classificação do regulador, não nossa.
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Fontes: CVM (dados abertos, ODbL) e B3 (COTAHIST). Não afiliado à B3 nem à CVM. Não é recomendação de investimento.
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