O que o Dados B3 não resolve: 401 companhias saíram da CVM desde 2010 e nenhuma está na base

O universo sai do cadastro da CVM com um filtro: só entra quem está com situação ATIVO. São 456 companhias. Fora delas, o cadastro traz 2.135 registros não-ativos, e 401 são companhias Categoria A — as obrigadas a publicar demonstração completa — que cancelaram registro de 2010 para cá. A interseção entre os dois conjuntos é 0: nenhuma delas está na base.

As que saem não são um sorteio. Sai quem foi comprada, quem fechou o capital e quem quebrou — e é a terceira que estraga o backtest, porque some justamente o retorno ruim. As seis mais recentes, do próprio cadastro:

Corrigir exigiria a série histórica das companhias canceladas, que a CVM não publica de forma utilizável: o arquivo de cada ano traz quem estava obrigado a reportar naquele ano, e reconstruir a carteira elegível de cada data exigiria um trabalho que ainda não fizemos. Medir e publicar é o que dá para fazer com honestidade. Prometer o resto seria repetir o erro que esta página corrige.

A base tem as companhias ATIVAS hoje. Um backtest que rode 2015 usando esta base está escolhendo entre as empresas que chegaram até 2026 — informação que ninguém tinha em 2015. Isso infla retorno, e infla mais quanto mais longa a janela.

Este limite deixou de ser só um tamanho. A página <a href="/saiu-da-bolsa">as companhias que saíram da bolsa</a> mostra quais são, quantos anos de balanço cada uma entregou e — o que importa para quem pensava em reconstruir o universo — por que só uma fração delas dá para ligar de volta ao papel que negociava.

Não há data de saída, nem preço final, nem retorno até o fechamento. Uma companhia simplesmente deixa de aparecer. Quem precisa do retorno de uma posição até a deslistagem não encontra aqui.

Não sabemos quem estava no Ibovespa em 2013. Nosso índice setorial é construído por macro-setor da CVM sobre o universo atual, e serve para comparar setores entre si — não para reproduzir carteira de índice.

É quando o padrão contábil brasileiro convergiu para o IFRS. Antes disso o plano de contas é outro, e emendar as duas eras produziria série contínua na aparência e incomparável no conteúdo.

o que a gente RESOLVE: o look-ahead entre preço e balanço · transparência · comparativo